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蔚来Q3财报电话会议，李斌说了啥？
撰文 | 张瑞辰
编辑 | 吴先之
11月10日，蔚来发布的2022第三季度财报显示，蔚来三季度营收130亿元，同比增长32.6%，再创单季新高，连续十个季度正增长；整车销售毛利率为16.4%；研发支出29.4亿元，创单季新高；现金储备514亿元。2022年Q4交付指引为4.3万-4.8万台，创单季最高交付指引。四季度营收指引为173.7亿元-192.3亿元，同比增长75.4%-94.2%。
在当晚的财报电话会议中，蔚来创始人、董事长兼CEO李斌回答了分析师提问，其中涉及对产能、芯片、盈利、全球化以及与特斯拉对比。我们对其中的关键信息做了如下汇总：
蔚来计划面向全世界，第一步棋下在了欧洲
全球市场方面，李斌表示蔚来的产品和创新技术受到了欧洲用户、行业专家以及专业媒体的高度认可。已在欧洲10个主要城市建设蔚来中心和蔚来空间，并计划于2022年底在欧洲建成20座换电站，2023年底建成120座换电站，为当地用户提供可充可换可升级的加电体验。此外，已经在柏林设立了研发中心，开展数字座舱和智能辅助驾驶系统本地化研发和落地，持续提升本地用户的智能体验。
蔚来对长期盈利能力持乐观态度，前提是要有垂直整合能力
李斌称，中国的智能电动汽车的生命周期比油车短很多，而且产品的迭代周期快，研发效率总体而言比较高。假设电池价格回落到正常的、理性的水平，长期看蔚来能保持在25%-30%的毛利率就不成问题。值得一提的是即便把所有新能源汽车公司加起来，总体毛利都是负的，但是比亚迪有电池和零部件的垂直整合，做得很好。对于大众化市场，如果没有垂直整合能力，毛利率就不会乐观。
蔚来在产能方面很有信心
李斌称，短期波动很难预计，但从供应链和整车生产的角度来讲，全供应链产能可以支持明年的交付目标。不过，目前供应链仍存挑战，12月份的交付数据将受到功率半导体的限制。蔚来第二先进制造基地，目前和江淮合作很好，整车生产在短期内已不是瓶颈。蔚来已具备两个基地单班15万、合计30万的总产能，还是可以满足市场需求的。
关于芯片供应问题，蔚来表示不会被影响
李斌表示，英伟达的芯片主要涉及云端AI训练芯片，目前蔚来有足够的A100芯片，可满足很长一段时间内AI训练的需求。而且蔚来是全球首发Orin X芯片的车企，比同行早六个月，和英伟达的合作关系十分的紧密。并且从去年开始研发AD芯片，目前已经有一个500人的团队，进展顺利。从目前来讲，不会被芯片问题影响到。
Q3研发和销售费用，同比增加了不少
李斌表示，研发和销售费用同比有所增长主要是跟研发节奏、新品牌、电池、芯片等在内的一些研发投入有关，也包括人员、测试等等方面的支出增加，研发布局和工作开展基本定型。总体来讲，在接下来的一段时间之内，每个季度研发费用会保持在30亿人民币左右，并持续提升研发的体系化效率。所以第三季度的研发和销售费用增加是意料之内的。
明年Q4蔚来品牌可以实现盈亏平衡
当前，由于大额的研发投入和尚未能实现规模效应带来的较高毛利率，国内新势力车企基本仍处于亏损阶段。今年三季度，蔚来整车销售毛利率为16.7%，相比去年同期的18%有所下降，但李斌仍对公司未来的盈利能力抱有信心。
李斌表示，从目前来看，相信2023年四季度，蔚来品牌可以实现盈亏平衡。此外，两个新品牌的研发、电池、芯片、手机等新业务等投入，大约每个季度为10亿元，一年总计为30亿-40亿元。对于大众品牌车型，李斌期望每款车的销量能达到5万辆。如果想要在2022年实现盈利确实是有挑战，主要还是因为电池的价格，但是到2023年第四季度，电池价格问题有望解决。
盈亏不平衡的主要原因在于碳酸锂的价格
大家知道碳酸锂近期的价格仍然保持在高位，最低的时候到过40多万，但现在就在60万左右的一个水平，因为电池价格是跟碳酸锂价格息息相关的。“碳酸锂单价每下降10万元，我们的毛利率会提升2%。电池的价格并非供应短缺的价格，我认为锂的价格应该下降。”李斌说。在过去一段时间，有一些新的锂矿投产出现。明年年底，每吨碳酸锂当量的价格应该会回落到30万到40万的区间，如果碳酸锂单价下降到40万元，蔚来的毛利率就能上涨4个百分点
明年上半年将有5款新车，未受特斯拉降价影响
李斌称，2023年上半年蔚来将会有5款车型推出，也就是到2023年的6月，蔚来的在售车型将达到8款，价格在30万-50万的区间，总有一款会是“Model Y”。可以满足用户多样化的需求，但此次的规划中并不包含MPV车型。那么对于MPV李斌也回应道“短时间内没有发布MPV的计划，但会持续关注”。
10月特斯拉又迎来了一次大幅度的降价，对此李斌表示并不构成威胁，蔚来ET5和特斯拉Model S与Model Y不在同一价位区间，目前专注在ET5产能爬坡及交付初期质量爬坡的过程。
总结
蔚来在产品、核心技术、充换电和销售服务网络等方面进一步投入和布局，打下参与全球市场的长期竞争的基础。在新能源浪潮的发展下，虽然受到外部因素影响，但专注于产品与技术创新、服务能力提升、优化成本结构、提升运营效率，蔚来会为全球用户提供越来越好的产品和服务。