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零跑三季报：坏消息是亏损进一步扩大，好消息卖一辆少亏一万
【文/道哥说车 听风吟】或许零跑汽车仍体现着今秋的寒意，但冬日的暖阳却也似乎若隐若现。
11月14日，零跑汽车发布了2022年第三季度未经审核财务业绩，报告期内净亏损13.4亿元，去年同期净亏损7.2亿元。显而易见，零跑汽车的亏损进一步扩大了，当前前三季度，公司已亏损37.84亿元，亏损额度已大幅超越上年度全年的28.46亿元。不出意外的话，零跑汽车在IPO的第一个年头，将会以巨额亏损告终。
但与此同时，零跑汽车三季度报告还是透露出很多令人眼前一辆的数据的，比如零跑汽车当季实现营收42.88亿元，同比增长398.5%，业内人士分析称，主要是零跑C11开启销售所致。而零跑C11为代表的相对高端车型的销售也让零跑汽车在单车亏损、毛利等方面大幅度改变。
尽管在IPO之后，零跑汽车先后遭遇了破发、股价腰斩等，但渐渐的，零跑汽车似乎除了亏损状况愈加严重，其他方面已经有了向好的趋势。
亏损日渐扩大 零跑汽车“随波逐流”
造车新势力亏损状况比较普遍，而零跑汽车也并没有逃脱这一宿命。
招股书显示，2019-2021年公司分别亏损9.01亿元、11亿元、28.46亿元，当前前三季度，公司已亏损37.84亿元，亏损额度已大幅超越上年度全年。且对比去年同期的7.2亿元亏损，零跑汽车三季度亏损还扩大了不少。
当然，这也是造车新势力面临的普遍问题。以此前发布第三季度报告的蔚来为例，尽管蔚来三季度营收130亿元，同比增长32.6%，创单季新高。但净利润方面却不甚乐观，2022年第三季度蔚来净亏损为41.108亿人民币，较去年同期有所扩大。调整后净亏损34.99亿人民币，较2021年第三季度增长514.2%，较2022年第二季度增长54.3%。
以此来看，零跑汽车如今不过是在随波逐流而已。而在零跑汽车的三季度报告中也并非全是坏消息。至少，尽管零跑汽车亏损日益扩大，但并没有陷入“经济危机”。报告显示，零跑汽车2022年第三季度经营活动所用现金净额为1.69亿元，较去年同期改善54.2%，较今年第二季度改善13.7%。第三季度自由现金流为-5亿元，去年同期为-6.17亿元，改善17.7%。值得一提的是，截止三季度，零跑汽车在手现金及现金等价物117.8亿元，并没有十分窘迫。
此外，尽管利润状况不算好，但从零跑汽车的开支来看，更多是在支撑企业的发展。销售开支为3.9亿元，同比增加323%，环比增加64.8%。零跑解释称，这主要归因于品牌建设、广告以及汽车销售营销开支增长和雇员增加；研发支出为4.04亿元，同比增加138.9%，环比增长42.3%。零跑对此归因于研发人员增加以及新车型研发投入的增大。
C11交付让零跑改头换面 单车亏损、毛利均改善
财报显示，零跑三季度交付量达35608辆，同比增长186%。其中，C11车型为增长主力，三季度交付量为17257辆，同比增长6721%。T03交付量为17790辆，同比增长48%。于2022年9月开始交付的C01三季度交付量为561辆。
数据可见，零跑汽车的交付量增速还是比较可观的，更重要的是，C11车型带来的增量已经让零跑汽车的产品结构得到极大的改善，使得零跑汽车平均售价大幅度拉升，从而带来了营收、毛利等多方面数据的改善。
报告显示，2022年三季度，零跑汽车毛利率为-8.9%，尽管仍未转正，但同比改善35.6%，环比上半年改善16.7%，而这其中C11带来的增量起到了不可忽视的作用。业内人士分析称，毛亏损率环比大幅改善主要系第三季度销量增长，C11占比大幅度提升带来的车型结构改善，以及平均售价提升。
据了解，零跑C11售价为17.98-23.98万，相比零跑冲量车型零跑T03（售价7.95-9.65万元）来说，价格提高了10万不止。而这也让零跑汽车的单车亏损进一步缩小。通过与零跑汽车营收、利润数据以及交付量数据综合对比计算，零跑汽车第三季度单车收入达12.0万元，相比上半年9.77万元大幅度提升，单车亏损则为3.76万元，与此前单车亏损4.7万元相比也有所改善。
某种意义上来说，零跑C11实现交付，并在市场中取得较大成功，让零跑汽车已经改头换面，在营收、毛利率、单车亏损等方面均改善颇多，而上述指标相比利润更能体现零跑汽车的潜力。值得一提的是，零跑C01也渐渐投入市场，产品定位及售价要比C11车型更高，对于零跑汽车产品结构以及平均单价的改善更加明显，或许也能够起到改善营收、毛利率、单车亏损等指标的意义。